Il 2025 segna un punto di svolta contabile per ITA Airways. Il Consiglio di Amministrazione ha approvato un Progetto di Bilancio che vede, per la prima volta dalla nascita del vettore, un risultato netto positivo di 209 milioni di euro.

Un dato che ribalta il rosso dell’esercizio precedente (migliorato di 436 milioni) e che beneficia del consolidamento operativo e delle prime sinergie con il Gruppo Lufthansa. Tuttavia, dietro il segno “più” del risultato netto, la compagnia mantiene un approccio di estrema prudenza. Nel comunicato ufficiale si precisa infatti che “il risultato operativo non è ancora pienamente sostenibile“ e che il lavoro proseguirà per raggiungere una “reale profittabilità“.

L’analisi: tra benefici contabili e costi fissi

Se l’utile netto appare solido, l’EBIT (il risultato operativo) si attesta a 25 milioni di euro. Si tratta del secondo anno consecutivo in territorio positivo, ma è un valore che risente ancora pesantemente di fattori esogeni e strutturali:

• Effetto cambi: Al contrario del 2024, il bilancio 2025 è stato favorito dall’adeguamento contabile di debiti e crediti in valuta estera (principalmente il dollaro). Un beneficio tecnico che, per sua natura, è volatile e legato alle fluttuazioni dei mercati finanziari.
• Il peso del leasing: Resta alta l’incidenza degli oneri finanziari legati ai contratti di leasing per il rinnovo della flotta. Con un’età media di 6,5 anni e il 70% di aerei di nuova generazione, ITA dispone di asset moderni, ma il costo del loro finanziamento rappresenta ancora una zavorra che frena la sostenibilità del margine operativo.

Un anno di resilienza operativa

Il raggiungimento di questi numeri è avvenuto in un contesto operativo non lineare. La compagnia ha dovuto gestire i fermi tecnici per la manutenzione dei motori Pratt & Whitney sugli aerei di corto-medio raggio e l’assenza di partner commerciali sulle rotte verso gli Stati Uniti, mercato chiave per il lungo raggio. Nonostante una contrazione dei voli (-11%) e dei passeggeri (-8%), l’aumento del load factor all’83,4% dimostra una maggiore efficienza nel riempimento degli aeromobili disponibili.

Verso una profittabilità strutturale

L’Amministratore Delegato Joerg Eberhart ha confermato che la rotta è quella corretta, ma ha ribadito la necessità di intervenire con decisione sul peso dei leasing. L’obiettivo per il 2026 sarà trasformare l’utile odierno — in parte influenzato da dinamiche contabili e valutarie — in una profittabilità industriale “di sistema”, capace di auto-sostenersi indipendentemente dalle variabili macroeconomiche.

La collaborazione con Lufthansa sarà l’acceleratore di questo processo, puntando a ottimizzare ulteriormente i costi e a espandere la presenza di ITA Airways sui mercati internazionali, portando a compimento il piano di risanamento avviato tre anni fa.