La quota di mercato di Ryanair è cresciuta in modo significativo nella maggior parte dei mercati dell’UE, operando il 116% della capacità pre-Covid nel FY23, la crescita maggiore in Italia (dal 27% al 40%).

Ryanair rimane in attivo e quest’estate opererà un numero record di voli, in base allo storico: 3.000 voli al giorno per 2.500 rotte.

Ryanair ha dichiarato nella relazione: Le riduzioni strutturali della capacità dell’UE a seguito di numerosi fallimenti delle compagnie aeree dell’UE o riduzioni della flotta durante il Covid, i prezzi elevati del petrolio (scoraggiando le compagnie aeree più deboli e non coperte dall’aggiungere capacità), la carenza di aeromobili (nuovi e in leasing) e il ritorno dei visitatori asiatici e americani in Europa (a causa del dollaro USA molto forte) significano che, mentre la capacità europea a corto raggio dell’S.23 rimane al di sotto dei livelli pre-Covid, La domanda è notevolmente robusta. Le prenotazioni a termine e le tariffe aeree attualmente in S.23 sono forti e continuiamo a sollecitare tutti i clienti a prenotare in anticipo per evitare l’aumento dei prezzi “close-in”.

Prevediamo che le compagnie aeree europee continueranno a consolidarsi nei prossimi 2 anni e sembra probabile che implementeranno la capacità in modo disciplinato. È probabile che l’ampio arretrato di consegne di aeromobili OEM limiti la crescita della capacità in Europa per almeno altri 4 anni, il che conferisce un considerevole premio di crescita alle restanti consegne di 110 B737 Gamechanger di Ryanair nelle prossime 3 estati. Il nostro vantaggio in termini di costi unitari in ampliamento rispetto a tutti i concorrenti, la nostra copertura del carburante, il nostro solido bilancio e il nostro portafoglio ordini di aeromobili a bassissimo costo, nonché la nostra comprovata resilienza operativa, creano enormi opportunità di crescita per Ryanair nei prossimi anni.“

Costi e Ricavi

I ricavi programmati per il FY23 sono cresciuti di oltre il 160% a 6,93 miliardi di euro. Dopo un deludente Q1 (quando il traffico è stato gravemente influenzato dall’invasione russa dell’Ucraina il 24 febbraio 2022), la forte domanda di viaggi per il resto dell’anno ha visto il traffico aumentare del 74% a tariffe più elevate (+10% rispetto al pre-Covid).

Le vendite accessorie hanno registrato una solida performance, generando poco meno di 23 euro per passeggero (3,84 miliardi di euro).

I ricavi totali del FY23 sono aumentati del 124% a 10,78 miliardi di euro.

I costi operativi totali sono aumentati del 75% a 9,20 miliardi di euro, trainati da maggiori costi del carburante (+113% a 3,90 miliardi di euro, compensati da coperture favorevoli e da un migliore consumo di carburante con l’ingresso di più Boeing B737 MAX-8200 nella flotta), dal ripristino dei salari degli equipaggi e dalla crescita del traffico del 74%.

I costi operativi per il carburante sono aumentati del 54%, ben al di sotto della crescita del traffico, e i costi unitari (escluso carburante) sono stati di soli 31 euro, poiché il vantaggio di costo di Ryanair rispetto a tutti gli altri concorrenti dell’UE si è ampliato sostanzialmente come previsto. La copertura del carburante lcon oltre l’80% coperto a circa $ 64 bbl, ha contribuito in modo significativo al risultato finale dell’utile FY23, risparmiando al Gruppo oltre 1,4 miliardi di euro.

Stato patrimoniale e liquidità

Rating creditizio BBB+ e 4,7 miliardi di euro di liquidità lorda a fine anno, nonostante un rimborso obbligazionario di 850 milioni di euro nel marzo 2023.

Quasi tutta la flotta B737 del Gruppo è di proprietà e il 99% non è gravata, il che amplia significativamente il vantaggio in termini di costi, poiché i tassi di interesse e i costi di leasing continuano ad aumentare per i concorrenti.

Ordini nuovi aeromobili

All’inizio di questo mese, Ryanair ha firmato un accordo per l’acquisto di 300 nuovi aeromobili Boeing B737 MAX-10 (150 fermi e 150 opzioni), che è soggetto all’approvazione dell’AGM il 14 settembre prossimo.

il B737 MAX-10 hanno 228 posti (il 21% in più rispetto ai nostri B737NG), le consegne saranno scaglionate tra il 2027 e il 2033.

Ryanair prevede che il 50% dell’ordine sarà utilizzato per sostituire i più vecchi NG (B737-800), mentre il resto faciliterà una crescita disciplinata del traffico a circa 300 m p.a. entro il FY34 (un aumento dell’80% rispetto al traffico del FY23).

Oltre a fornire una significativa crescita dei ricavi, i posti aggiuntivi (insieme a una maggiore efficienza di carburante, emissioni di carbonio e rumore) amplieranno ulteriormente il notevole vantaggio di costo unitario di Ryanair rispetto a tutte le compagnie aeree concorrenti europee.

“Come risultato delle recenti interruzioni di consegna del B737 di Boeing, ci aspettiamo di essere a corto (fino a 10) B-8200 per gli orari di punta (giugno e luglio) S.23. Per facilitare Boeing e per assistere la loro ripresa delle consegne programmate di B-8200 questo autunno, prenderemo in consegna gli aeromobili fino a luglio (e possibilmente ad agosto). Speriamo e ci aspettiamo che Boeing si riprenda rapidamente da questo recente ritardo per ridurre al minimo il suo impatto sulla crescita del traffico e sulla redditività del FY24.“

Outlook

Quest’anno Ryanair spera di aumentare il traffico a circa 185 milioni (+10%), anche se i recenti ritardi nelle consegne di Boeing potrebbero spingere parte di questa crescita verso l’H2 a basso rendimento e potrebbero ridurre leggermente questo obiettivo.

Il costo del carburante per il FY24 aumenterà di oltre 1 miliardo di euro a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio (nonostante la nostra flotta più efficiente in termini di consumo di carburante). “Mentre continuiamo a godere di un significativo vantaggio in termini di costi rispetto alle compagnie aeree concorrenti, prevediamo di registrare un modesto aumento dei costi unitari (escluso carburante) poiché il ripristino annualizzato delle retribuzioni degli equipaggi, i maggiori rapporti di equipaggio quest’estate e l’aumento delle tariffe di rotta non saranno completamente compensati dalle consegne di B737 Gamechanger nel 1° trimestre. Ad oggi, la domanda S.23 è robusta e le tariffe di picco S.23 sono in tendenza rispetto allo scorso anno. Le tariffe del 1° trimestre, che hanno beneficiato di una forte Pasqua ad aprile (e di un PY molto debole a causa dell’invasione russa dell’Ucraina), saranno significativamente più alte del 1° trimestre FY23.“

“Nonostante la continua incertezza sui tempi delle consegne di Boeing, quasi il 15% di carburante senza copertura, visibilità limitata del Q2 e visibilità zero delle tariffe H2 (normale in questo periodo dell’anno), siamo cautamente ottimisti sul fatto che i ricavi del FY24 cresceranno sufficientemente da coprire la nostra bolletta del carburante più alta di 1 miliardo di euro e fornire ancora un modesto aumento dei profitti anno su anno. Questa guida rimane fortemente dipendente dall’evitare eventi avversi durante il FY24 (come la guerra in Ucraina o ulteriori, ripetuti, ritardi nelle consegne di Boeing)”.“

¹ Sustainalytics – una delle principali società indipendenti di ricerca, rating e analisi ESG e corporate governance.