Volotea ha chiuso l’esercizio 2024 con un notevole incremento dell’attività e dei ricavi, consolidando i progressi verso la redditività operativa.

I dati finanziari, pubblicati da La Vanguardia e resi pubblici in seguito al deposito dei conti annuali presso il Registro Mercantil spagnolo, indicano una performance caratterizzata da una forte crescita del traffico e un significativo miglioramento della gestione dei costi, nonostante il risultato finale a livello di utile netto sia rimasto negativo.

Dati Economici Chiave: Ricavi e Contrazione delle Perdite

La compagnia aerea guidata da Carlos Muñoz ha generato un fatturato che si è avvicinato agli 810 milioni di euro nel 2024, un aumento di circa 116 milioni di euro rispetto all’anno precedente. L’evoluzione dell’attività ha permesso una sostanziale riduzione del deficit. Volotea ha infatti registrato una perdita netta di 46 milioni di euro, un risultato che rappresenta una riduzione del 53% della perdita rispetto all’esercizio precedente.

Indicatore	Valore 2024 (€ Milioni)	Variazione vs. 2023	Note
Ricavi Totali	$\approx 810$	+17%	Nuovo record storico di fatturato.
EBITDA (Profitto Lordo)	$\approx 147$	+54%	Forte incremento della capacità di generare cassa operativa.
EBIT (Risultato Operativo)	$\approx 33$	Record Storico	Margine EBIT prossimo al 5%.
Utile Netto	-46 (Perdita)	Riduzione del 53%	La gestione dei costi non operativi supera ancora i profitti operativi.

Analisi della Redditività Operativa

La performance operativa ha rappresentato il punto di forza dell’anno. L’EBITDA è aumentato del 54%, raggiungendo i 147 milioni di euro. Questo dato evidenzia un notevole miglioramento nella capacità di generare profitto dalle operazioni di base. Inoltre, il Risultato Operativo (EBIT) è divenuto positivo, attestandosi a 33 milioni di euro, un record storico per Volotea.

La persistenza della perdita netta è dovuta principalmente alle voci che vengono detratte dopo l’EBIT, quali ammortamenti per la flotta e oneri finanziari legati all’indebitamento.

Dati Operativi e Rete

Volotea ha trasportato 11,4 milioni di passeggeri (+9,2%) e ha operato in un totale di 109 aeroporti.

Indicatore Operativo	Valore 2024	Variazione vs. 2023
Passeggeri Trasportati	11,4 milioni	+9,2%
Dipendenti Stagionali	Oltre 2.000	+15%
Nuove Basi Aperte	3 (Brest e Rodez, Francia; Bari, Italia)	n.d.

Rafforzamento Finanziario e Ristrutturazione del Debito

Il bilancio evidenzia una complessa attività di rafforzamento patrimoniale e gestione del debito, essenziale per garantire la stabilità finanziaria a medio termine.

Aumenti di Capitale

Volotea ha rafforzato la propria base patrimoniale attraverso due operazioni chiave:

• Un aumento di capitale massimo di 100 milioni di euro, con una prima tranche di 50 milioni di euro versata nel settembre 2024.
• Un ulteriore contributo di 10 milioni di euro si è aggiunto ai 46 milioni di euro erogati nel 2024, in un’operazione guidata dalla compagnia aerea greca Aegean Airlines.

Questi apporti sono stati garantiti dagli azionisti attuali, dal management e dall’ingresso di nuovi investitori di rilievo, oltre a Aegean: PAR Capital (un fondo di investimento statunitense) e Hill City (un altro fondo di investimento statunitense).

I due nuovi investitori USA

PAR Capital Management e Hill City Capital, sono entrambi importanti investitori istituzionalei americani specializzati nel settore:

• PAR Capital Management è una società di gestione degli investimenti (un hedge fund) con sede a Boston, Massachusetts (USA). La caratteristica fondamentale che rende l’investimento in Volotea coerente con la sua strategia è il fatto che PAR Capital si concentra principalmente sull’investimento nei settori globali dei viaggi (travel) e della tecnologia. Il suo portafoglio è storicamente noto per includere partecipazioni significative in importanti attori del settore aereo e turistico, come compagnie aeree (ad esempio, United Airlines o Delta Air Lines), agenzie di viaggio online (come Expedia Group) e compagnie di noleggio auto (come Avis Budget Group).
• Hill City Capital è un fondo di investimento (nello specifico un hedge fund) con sede a Boston, Massachusetts (USA). Il fondo è un attore relativamente nuovo nel panorama finanziario, essendo stato fondato intorno al 2020. Nonostante la sua giovane età, gestisce un notevole volume di asset. Come per PAR Capital, il coinvolgimento di Hill City Capital in Volotea è legato alla sua competenza e interesse nel settore globale del trasporto aereo e dei viaggi. Il fondo è noto per investire in public equity e ha in portafoglio partecipazioni in diverse importanti compagnie aeree statunitensi e attori del settore.

In sintesi, il suo investimento in Volotea rafforza il capitale della compagnia spagnola con l’apporto di un importante investitore istituzionale americano specializzato nel settore.

Riprogrammazione del Debito Statale

Parallelamente, sono stati raggiunti accordi cruciali per la riprogrammazione di ingenti debiti contratti durante la crisi pandemica:

• Accordo con SEPI (Holding Statale Spagnola): Volotea ha riprogrammato un pagamento di interessi di 15,4 milioni di euro in scadenza a luglio 2025. Il pagamento è stato differito ad aprile 2026, comportando maggiori spese per interessi stimate in 909.000 euro.
• Accordo con ICO (Istituto di Credito Ufficiale): È stato concordato il rinvio di un pagamento di 10,8 milioni di euro in scadenza nel dicembre 2024, che verrà ora regolato tra il 2026 e il 2028.

Entrambi gli accordi di rinegoziazione erano subordinati al rimborso di 10 milioni di euro del prestito partecipativo precedentemente ottenuto.

Prospettive 2025-2026: Crescita del Fatturato e Strategia Regionale

Le proiezioni fornite da Volotea per i prossimi esercizi indicano la possibilità di raggiungere l’utile netto, grazie all’accelerazione dell’efficienza operativa e a una strategia mirata sui mercati regionali.

Previsioni Economiche per il 2025

Per l’anno fiscale in corso (2025), Volotea prevede di incrementare fatturato e redditività:

• Il fatturato è stimato a circa 840 milioni di euro, con un aumento del 4% rispetto al 2024.
• L’utile operativo (EBITDA) è previsto in crescita del 29%, superando i 190 milioni di euro, con l’EBIT stimato tra 70 e 80 milioni di euro.

Obiettivi di Crescita per il 2026

Guardando al 2026, la compagnia prevede una crescita della capacità di quasi il 10%, mirando a raggiungere i 14 milioni di posti offerti. Questa espansione è strategicamente posizionata per beneficiare del vuoto lasciato da Ryanair negli aeroporti regionali, focalizzandosi sulle rotte che collegano città minori.

Strategia di Crescita per Mercato

La Spagna sarà il mercato su cui la compagnia aerea concentrerà la sua maggiore crescita, ma anche Francia e Italia manterranno un ruolo fondamentale:

• Spagna: L’aumento di capacità previsto raggiungerà i 4,2 milioni di posti, con un incremento del 16,4%.
• Francia: In questo che è il mercato più grande della compagnia, l’aumento raggiungerà il 10,7%.
• Italia: L’offerta in Italia aumenterà del 5,6%.

Se queste proiezioni si concretizzeranno, il sostanziale raddoppio dell’EBIT permetterebbe a Volotea di coprire agevolmente i costi non operativi, proiettando la compagnia aerea verso il conseguimento del suo primo utile netto.

Foto: Airbus Volotea decolla dall’aeroporto BER di Berlino – Flughafen Berlin Brandenburg GmbH